感谢 DeepSeek，春节后中国 AI 创企融资井喷

3月13日消息，DeepSeek在人工智能领域的重大突破正在中国的风险投资界引发热议，标志着连续三年下滑趋势的终结。

Insilico Medicine创始人兼首席执行官亚历克斯・扎沃龙科夫（Alex Zhavoronkov）在一场独家采访中透露，DeepSeek于今年1月底发布了其可以与OpenAI竞争的产品，而他创立的人工智能药物研发公司正与香港惠理集团敲定1.1亿美元的E轮融资，这桩交易已在上月完成。

不过，由于大量中国基金在最后时刻涌入——“如同雪崩一般”——Insilico计划进行一轮E2融资。扎沃龙科夫表示：“我们从未见过如此强烈的投资兴趣。”

在启明创投的支持下，Insilico利用DeepSeek等公司的人工智能技术构建药物研发模型。据Insilico称，该公司已有十种药物获得临床试验批准，并在中国、美国和中东设有研究实验室。

扎沃龙科夫还补充道，在他最近几周的美国之行中，许多来自美国及全球的投资者询问如何投资中国的人工智能公司。他表示：“这似乎是DeepSeek的时刻，它引发了全球投资者对中国的浓厚投资兴趣，我认为资金将会回流。”

近年来，中美两国的监管不确定性，尤其是围绕IPO的监管问题，以及经济增长放缓，致使中国的风险投资活动大幅下降。根据PitchBook数据，2024年对中国企业的风险投资降至488.6亿美元，为自2016年以来的最低水平。

如今，随着监管政策的清晰，市场情绪正在发生转变，促使投资者重新审视以往互联网创业公司（如阿里巴巴）涌现时的投资策略。

“人们正急于寻找下一个DeepSeek，”贝塔斯曼亚洲投资基金（BAI Capital）创始人兼管理合伙人龙宇（Annabelle Yu Long）表示，同时她也是Coach母公司Tapestry的董事。

龙宇表示：“大家都在投资，但我要求我的团队对新交易保持谨慎，因为我们看到我们的核心投资组合（约6家公司）在人工智能领域取得了显著进展。”她还提到，BAI Capital计划在未来几个月增加对现有持有公司的投资。

她的这一决定部分源于认为中国基金在人工智能领域的投资仍远少于美国基金，因此需要采取更具针对性的策略。她预计，那些已经善用人工智能的创业者将在不久的将来获得成功，而非单纯押注新创公司。

例如，BAI Capital投资的智能制造管理系统公司黑湖科技，由于人工智能降低了服务成本，本季度已实现盈利。龙宇投资的另一家医疗健康公司乐健科技，在人工智能的帮助下也实现了更高的盈利，且高盛正在为其准备IPO（首次公开募股）。

龙宇还表示，她计划在今年在香港等地上市九家投资组合公司，并收到了许多国际投资者关于中国经济及人工智能以外的创业情况的咨询，“我确实看到了信心的回归。”

其他近期的投资活动也表明资金正在流向现有企业。扎沃龙科夫表示，一些中国投资者之前在人工智能药物初创公司上几乎损失了全部投资，现在他们意识到只有少数几家公司，且更成熟的企业更可能成功。

本月，PitchBook的数据显示，3月份前10天内有12笔人工智能交易，人工智能模型公司智谱AI从阿里云和一家杭州政府支持的基金筹集了约10亿元的资金。同时，机器人公司逐际动力从阿里巴巴集团及其他投资者那里筹集了未披露金额的资金。

春节假期：AI投资的关键转折

今年1月底的中国春节成为人工智能投资领域的转折点。DeepSeek的R1模型在假期前发布，而央视春节联欢晚会展示了宇树科技的舞蹈机器人。

“我认为宇树科技和DeepSeek吸引了许多外国投资者来中国寻找机遇。”深圳Forebright Capital的执行董事王宏业表示，他还指出，一些中东基金最近一直在寻找投资中国人工智能公司的机会。

“我相信国内风险投资公司的信心正在回升，”他说，并提到许多风投公司开始恢复出差和参加会议。

王宏业表示，Forebright Capital已投资一家生产手机充电器和人工智能眼镜的公司，同时也在寻找人形机器人和推理计算解决方案提供商。他还透露，Forebright Capital管理的资产规模已达到数十亿美元，计划在今年至少进行五到六项投资。

政策支持

与此同时，中国政府已经传达出明确的支持信号。扎沃龙科夫表示，在上月的民营企业座谈会上，DeepSeek的创始人参与其中，“基本上为生成式人工智能的大规模应用开启了绿灯，接下来你将看到大量像DeepSeek这样的公司涌现，它们会纷纷披露过去三年的成果。”

阿里巴巴集团主席蔡崇信表示：“人们低估了那次会议的重要性。那次会议对整个创业领域或私营部门的影响在于，它让私营企业有信心对自己的业务进行投资。”

上周，政府工作报告中指出，中国“加快发展创业投资、壮大耐心资本”，即长期资本。

国家发改委主任郑栅洁透露，中央政府正在计划设立一只基金，预计筹集1万亿元用于科技投资。同时，在新闻发布会上，央行行长潘功胜宣布，科技创新贷款项目的规模将几乎翻倍，达到1万亿元。

中国复兴资本副总裁刘锐表示：“从早期投资到退出，政策变得更加完善和清晰。”鉴于模型运营成本下降速度超出预期及中国庞大的消费群体，他预计今年将有更多资源流向人工智能应用。

然而，中美之间的紧张关系——从关税到技术限制——仍然是国际投资者在考虑中国人工智能领域投资机会时的一大障碍。

Foothill Ventures驻帕洛阿尔托的管理合伙人邵旭辉表示，与能够进入全球市场的美国公司不同，由于人工智能和数据的敏感性，中国公司可能会发现很难在海外扩张。

他还表示，尽管中国市场潜力巨大，但外国投资者需要了解在中国投资的风险，如资本流动限制等。但他也指出，考虑到中国拥有大量受过高等教育的工程师和数据科学家（他们在行业会议上占据了一半），像DeepSeek这样的“创新突破”并不令人意外。

邵旭辉补充道：“我认为，竞争始终推动整个行业的发展，而技术并不会受到国界的限制。”